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Die Eigenkapitalrendite misst den Nettogewinn oder -gewinn als Prozentsatz des Eigenkapitals. Ein höherer ROE bedeutet, dass ein Unternehmen mehr Gewinn pro Dollar Eigenkapital erzielt. Der operative Leverage misst, wie stark sich der Nettogewinn eines Unternehmens aufgrund einer Umsatzänderung ändert. Wenn Ihr kleines Unternehmen einen hohen operativen Leverage hat, führt eine kleine Änderung des Umsatzes zu einer größeren Änderung des Nettoeinkommens, was zu größeren Schwankungen der Eigenkapitalrendite führt.

Informationen zur Hebelwirkung

Ein Unternehmen mit einer höheren operativen Hebelwirkung hat höhere Fixkosten als variable Kosten. Die Fixkosten bleiben unabhängig vom Umsatz unverändert. Die variablen Kosten schwanken mit dem Umsatz. Das Nettoergebnis entspricht dem Umsatz abzüglich variabler Kosten abzüglich Fixkosten. Ein höherer operativer Hebel ist gut, wenn der Umsatz steigt, da das Nettoergebnis schneller steigt als bei einem niedrigeren operativen Hebel. Eine höhere operative Hebelwirkung hat den gegenteiligen Effekt, wenn der Umsatz sinkt, weil die Gewinne schneller fallen.

Grad der operativen Hebelwirkung

Messen Sie die Sensitivität Ihres Nettoeinkommens gegenüber einer Umsatzänderung anhand des Grades des operativen Leverage. DOL entspricht dem Umsatz abzüglich variabler Kosten geteilt durch das Nettoergebnis. Ein höherer DOL bedeutet eine höhere Hebelwirkung. Angenommen, Ihr Unternehmen hat einen Umsatz von 100.000 USD, variable Kosten von 30.000 USD und einen Nettogewinn von 10.000 USD. Subtrahieren Sie 30.000 USD von 100.000 USD und dividieren Sie Ihr Ergebnis durch 10.000 USD, um einen DOL von 7 zu erhalten.

Auswirkung des operativen Leverage auf das Nettoeinkommen

Die prozentuale Änderung des Nettoeinkommens basierend auf einer prozentualen Änderung des Umsatzes entspricht dem DOL-fachen der prozentualen Änderung des Umsatzes mal 100. Wenn Ihr kleines Unternehmen beispielsweise einen DOL von 7 und eine Umsatzsteigerung von 5 Prozent aufweist, multiplizieren Sie das 7-fache des 0,05-fachen 100, um eine Steigerung des Nettoeinkommens um 35 Prozent zu erzielen. Hätten Sie stattdessen einen niedrigeren DOL von 3 und die gleiche Umsatzsteigerung, würde Ihr Nettoeinkommen nur um 15 Prozent oder 3 mal 0,05 mal 100 steigen.

Eigenkapitalrendite

Der ROE entspricht dem Nettogewinn geteilt durch das Eigenkapital mal 100. Das in der Bilanz aufgeführte Eigenkapital ist der Wert des Anteils der Aktionäre an einem Unternehmen. Angenommen, Ihr kleines Unternehmen verfügt über einen Nettogewinn von 10.000 USD und ein Eigenkapital von 50.000 USD. Teilen Sie 10.000 US-Dollar durch 50.000 US-Dollar und multiplizieren Sie Ihr Ergebnis mit 100, um einen ROE von 20 Prozent zu erzielen. Das bedeutet, dass Sie ein Nettoeinkommen in Höhe von 20 Prozent des Eigenkapitals erzielen.

Auswirkung der operativen Hebelwirkung auf den ROE

Da das Nettoeinkommen der Zähler der ROE-Formel ist, hat der operative Leverage einen ähnlichen Effekt auf den ROE wie auf das Nettoeinkommen. Ein höherer DOL steigert den ROE bei steigenden Umsätzen, beschleunigt aber auch den Rückgang des ROE bei sinkenden Umsätzen. Sie können Ihren DOL erhöhen, indem Sie Ihre Fixkosten im Verhältnis zu den variablen Kosten erhöhen, aber beachten Sie die negativen Auswirkungen auf den ROE, wenn der Umsatz sinkt.

Auswirkung auf das ROE-Beispiel

Wenn Sie dieselben Zahlen und denselben Umsatzanstieg wie in den vorherigen Beispielen verwenden, nehmen Sie an, dass Ihr Nettoeinkommen aufgrund des höheren DOL um 35 Prozent von 10.000 auf 13.500 USD steigt. Ihr ROE würde sich von 20 Prozent auf 27 Prozent erhöhen, oder 13.500 USD geteilt durch 50.000 USD und dann multipliziert mit 100. Wenn Sie aufgrund des gleichen Umsatzanstiegs einen niedrigeren DOL und einen Anstieg des Nettoeinkommens um 15 Prozent hätten, würde sich Ihr ROE auf erhöhen nur 23 Prozent.